Coinbase 收購 FairX:欲提供合規「加密衍生品交易」

DeFi白澤研究院 2022-01-14 11:54:02 阅读数:204

coinbase fairx 提供 加密 衍生品

加密交易所 Coinbase 正在收購受美國商品期貨交易委員會(CFTC)監管的衍生品平臺 FairX,此舉可能為 Coinbase 在美國提供「加密衍生產品」打開大門,對於擴大 Coinbase 的產品和滿足客戶需求至關重要。此次收購受成交條件慣例和審查的約束,預計將在第一季度完成。

根據 Coingecko 的數據,過去 24 小時內,衍生品交易量排名前三的加密交易所完成了接近 700 億美元的交易,因此也難怪這個只提供現貨交易的交易所想要參與其中。 

加密衍生品

Coinbase 欲提供合規加密衍生品交易

盡管 FairX 並不是很知名,但它有一個特點:已經受到 CFTC 的監管。

根據官方博客,Coinbase 認為加密資產作為一種資產類別已經相對成熟,世界上很多有經驗的投資者加深了他們進入加密市場的旅程,所以一個健康、監管良好的衍生品市場對於長期成功至關重要。

而收購受 CFTC 監管的衍生品交易所 FairX,則代錶著 Coinbase 朝著創建投資者所尋求的穩健交易環境邁出的下一步。Coinbase 計劃通過 FairX 現有的合作夥伴將受監管的加密衍生品推向市場,FairX 作為重要的基礎設施向美國的所有加密客戶提供加密衍生品。通過提供更易於使用的用戶體驗,讓數百萬客戶更容易接近衍生品市場。

深度和流動性强的衍生品市場對於傳統資本市場的運作至關重要,衍生品又受到尋求有效管理風險、執行複雜交易策略並在現有現貨市場之外接觸加密資產的投資者的高需求。所以,發展一個透明的衍生品市場是任何資產類別的關鍵轉折點,它將為散戶和機構投資者等開啟對加密經濟的進一步參與。

此外,通過收購也為 Coinbase 帶來了一支在產品開發、市場結構和合規性方面擁有深厚專業知識的團隊。FairX 領先的交易所技術和以簡單易懂的結構交付上市期貨的成熟能力也將幫助 Coinbase 完成願景:創建一個由加密資產支持的更公平、可訪問、高效和透明的金融系統。

Coinbase 收入多元化再添“一員大將”

Coinbase 曆來將交易費用作為其主要收入來源,但該交易所自 2021 年以來一直在努力實現利潤來源的多元化。

目前,Coinbase 在 100 多個國家/地區開展業務,其產品可分為 3 個主要業務線:

  • 對於個人:Coinbase、錢包、USD Coin
  • 對於企業:Prime、Commerce、Exchange
  • 對於開發者:Cloud、Connect、WalletLink

(Prime:使機構投資者能够大規模購買、存儲和交易加密資產;Commerce:使企業可以使用 Coinbase Commerce 平臺來接受加密支付。)

回顧曆史數據,Coinbase 在 2020 年的收入達到 13 億美元,但與 2021 年的財務業績相比,這一數字相形見絀。該公司僅在 2021 年第二季度就報告了 22 億美元的收入和 16 億美元的淨收入。這筆錢來自三個不同的收入來源:

首先是散戶和機構投資者的交易收入。Coinbase 會收取 0.5% 到 3.99% 的交易費用,具體取决於支付類型、用戶居住國家/地區、賬戶類型、交易價值等。2021 年第二季度,Coinbase 報告零售交易費收入為 18 億美元,機構交易費收入為 1.024 億美元。

其次是訂閱和服務收入。這 1.026 億美元的收入包括托管費、區塊鏈獎勵、利息收入和其他類型的服務。

第三個收入來源是 Coinbase 銷售加密資產。該公司有時可能會將自己的資產出售給客戶,並將其記錄為收入。2021 年第二季度,這一收入價值近 1.95 億美元。

不難看出,該公司的收入仍然嚴重依賴交易手續費用,但它在增加其他收入來源方面取得了早期成功。例如,它在一年內將在機構投資者中(如對沖基金和家族辦公室)賺取的收入從 800 萬美元增加到 1.0243 億美元。

如今,Coinbase 擴展至衍生品交易領域—一個比現貨交易更受歡迎的市場,以 Coinbase 擁有的 5500 萬活躍用戶量來看,這將為其收入多元化提供另一個重大機會。

競爭對手眾多

然而,Coinbase 並不是唯一一家進入衍生品領域的加密交易所。

2021 年 10 月,由 Sam Bankman-Fried 領導的加密交易所 FTX 的美國子公司 FTX.US 完成收購 LedgerX,這是一家受 CFTC 監管的加密衍生品交易平臺。(提供比特幣和以太坊衍生品交易)

LedgerX 於 2017 年推出,其曆史頗具爭議。2019 年,該交易所的聯合創始人 Paul 和 Juthica Chou在與 CFTC 發生爭執後被行政休假。LedgerX 當時已經宣布推出了一種比特幣期貨產品,後來不得不撤回其聲明,因為 CFTC 並沒有向該公司提供許可證。LedgerX 後來改變了管理層,如今擁有了來自 CFTC 的衍生品清算組織(DCO)許可證、指定合約市場(DCM)許可證和掉期執行工具(SEF)許可證。

 按照計劃,FTX.US 最初將使 LedgerX 繼續以其自有品牌向現有客戶提供服務。但隨著時間的推移,FTX.US 將整合 LedgerX 至其麾下,並計劃提供新產品。

 FTX.US 的總裁 Brett Harrison 在一份聲明中錶示:“全球加密衍生品的交易量比現貨加密要多,因為從效率和對沖的角度來看,市場對許多投資者更具吸引力。此次收購標志著 [FTX] 快速增長的美國業務的一個重要裏程碑,也是我們將受監管的加密衍生品引入美國用戶群戰略的關鍵部分。我們相信,我們的技術能力、產品組合與 LedgerX 的整合將增强我們為所有美國加密交易者提供創新產品的能力。我們很高興能邁出這一步並與美國監管機構合作,以確保遵守現有的衍生品許可制度。”

總部比特於新加坡的 Cryptocom 在 12 月宣布斥資 2.16 億美元從倫敦的金融服務集團 IG 集團手中收購北美衍生品交易所 (Nadex) 和 Small Exchange 兩家公司。一旦交易經監管部門批准,Cryptocom 將能够向其美國用戶提供衍生品和期貨產品。

值得一提的是,具有先發優勢的頂級加密衍生品交易所 Binance、Bybit、OKEx 等也會是 Coinbase 强有力的競爭對手。


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